Début du ménage de printemps chez AXA

AXA cède un portefeuille aux USA et améliore son bilan

Cession d’un portefeuille aux USA

AXA a annoncé hier, mercredi 10 avril, la conclusion d’un accord avec l’américain Protective pour lui céder le portefeuille d’assurance vie en run-off (externalisation de risque et négociation de primes aux sinistres) d’une ses filiales américaines, Mony Life Insurance. L’opération porte sur un montant de 1,06 Md$, soit 0,82 M€.
La vente, qui doit être bouclée d’ici au 1er octobre 2013, est présentée comme relèvant de la « stratégie de gestion active du capital » par AXA. La vente, qui revient à « libérer du capital alloué à des portefeuilles fermés aux affaires nouvelles », selon les termes du PDG Henri de Castries, vise en effet à dégager des ressources pour financer le développement « dans des marchés et des activités à forte croissance ».

MONY Life Insurance est une filiale du groupe MONY qu’Axa avait acquis en 2004 pour 1,5 Md$. Le reste du groupe Mony et son réseau de distribution restent propriété d’AXA et ne sont pas concernés par cette transaction. Les activités cédées représentaient en 2012 une contribution au résultat opérationnel de 70 M€ environ.

Amélioration du bilan

Si cette transaction, une fois finalisée, se traduira par une moins-value exceptionnelle « inférieure à 100 M€, qui sera comptabilisée en résultat net après environ 400 M€ de réduction des actifs incorporels », elle s’avérera une bonne opération au bilan, puisqu’elle devrait améliorer de 3 points le ratio de solvabilité 1 (233% à fin 2012), de 4 points le ratio de solvabilité économique (206% à fin 2012), et réduire de 1 point le ratio d’endettement (26% à fin 2012).

AXA, dont la note a été dégradée par Standard & Poor’s au mois de décembre dernier fait tout pour séduire les marchés.

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